基金单位净值以及累计净值和复权 你分得清楚吗

  ,指的是某一天该基金的单位价值,即该基金当天的价格。对于开放式基金来说,一般会每天公布该基金的单位净值。对于封闭式基金,一般会每周公布一次基金单位净值。

  基金单位净值是指基金市值除以基金总份额,得到了每个份额拥有的基金市值。显而易见,单位净值就是指每份基金单位的净资产价值。

  每个交易日,根据基金所投资证券市场(股市、债市等)收盘价计算出基金总资产价值,扣除基金当日的各类成本及费用(包括管理费、托管费、交易费等)后,得出该基金当日的资产净值,然后再除以基金当日总份额数,就是单位净值。

  不过前提是只有开放式基金的申购和赎回价格通过基金单位净值来确定,对于封闭式基金而言,其交易价格由市场决定。

  假设小明同学想买入A基金10000元,所需手续费0元,当日该基金单位净值为2元,小明买入的基金份额 =(买入金额-手续费)÷单位净值=10000 ÷ 2 = 5000份。

  假设小明持有一段时间后,决定卖出这只基金,假设卖出时,基金单位净值是2.5元,基金赎回手续费为100元,那么,到手金额 = 基金份额 * 单位净值 - 手续费= 5000 * 2.5– 100 = 12400元

  基金单位累计净值是反映该基金自成立以来累计净值涨幅,而累计净值增长率指的是基金目前净值相对于基金成立时净值的增长率。

  如果说单位净值反应了基金当前的价格,那么累计净值就反应了基金净值的累计增长额度,反应了基金净值的历史变迁。

  由于基金成立时面额通常为一元,那么将基金累计净值减去一元即可得到基金成立以来单位份额的实际收益。

  不过,如果用累计净值增长率来衡量基金绩效,基友们会发现一个严重的BUG:

  在进行基金单位净值和累计净值分析时,我们以光大欣鑫混合A (001903)为例,该基金在2016年9月2日当日基金单位净值为1.6290,基金累计净值为1.6290,三个月后,2016年12月2日,当日基金单位净值为1.5560,基金累计净值为1.6200。由此我们可以计算三个月的单位净值增长率为-4.48%,而累计净值的增长率为-0.55%。

  这是怎么回事呢?为什么两个增长率会不同,在购买基金时应该参照哪个增长率呢?

  造成如此结果的原因,便是在分红上。在2016年9月5日,该基金进行了分红,每份额分红0.064。我们知道,基金分红后,投资人可以选择现金分红,也可以选择红利再投资,基金累计净值便是默认投资人将分红以现金形式提出后进行计算的。

  很明显,累计单位净值增长率,是假设基金持有人都采取现金分红而计算出的净值累计涨幅;而实际上,相当一部分基民会采用红利再投资方式,而红利再投资的回报并没有反映到累计净值里面。因此,这就引入了复权净值的概念。

  复权净值和累计净值的差别在于对分红的处理上,对基金的分红或拆分因素进行了综合考虑,计算出基金没有进行任何分红或拆分情况下的历史净值。复权净值是将分红加回单位净值,并作为再投资进行复利计算。

  我们假设一支基金A,在成立期初,其单位净值为1,此时未进行任何涨跌分红事件,累计净值和复权净值也为1。不久进行了第一次分红,分红额为0.1,此时基金单位净值变为了0.9,累计净值为0.9 0.1=1,复权净值也仍为1。二者并不随基金分红而变动。之后基金A上涨了10%,此时单位净值变为0.99,累计净值为0.99 0.1=1.09。此时的复权净值考虑红利再投资的情况,0.99 (0.1×(1 10%))=1.1。

  结论2:基金复权净值能比较真实地反映基金的业绩,基金公司、第三方评价机构等机构计算基金业绩回报时,都是看基金的复权净值增长率,而不是累计净值增长率。

  综上,单位净值是一只基金的交易价格,而累计净值和复权净值,意义在于公平地对比基金历史业绩,还原基金历史增长率的真实面貌,帮助投资者进行基金选择。

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