预见2008年金融危机的投资专家预言:今年全球经

  腾讯证券1月24日讯,突然之间,世界经济乌云密布。国际货币基金组织以对欧洲经济疲软担忧为由,下调了对2019年全球经济增长的预期。

  美国与全球的关税争端仍未解决,政府关门也陷入僵局,这些因素对经济的影响可能比许多人预期的要大。万神殿宏观经济(Pantheon Macroeconomics)首席经济学家Ian Shepherdson表示,若将这些重大事件的连锁反应考虑在内,美国第一季GDP增幅可能降至零。

  尽管如此,绝大多数经济学家预计今年经济增长将放缓,但不会出现衰退。今年1月接受《华尔街日报》调查的受访者中,超过一半的人预计经济衰退将在2020年到来。

  一位著名的独立经济学家认为这种情况很快就会发生他预计2019年全球经济将开始衰退。

  同名咨询公司总裁Gary Shilling曾在最近几十年做过两次很好的反向投资决策:在1981年债券市场刚开始的时候,以及2008年金融危机和大衰退之前的几年,他就看到了债券市场的超级牛市,他一再警告说,房地产泡沫会变破裂,整个经济也会随之崩溃。

  现在他说又到了严阵以待的时候了。尽管他承认现在的金融环境已经不是十年前的样子了,而且美联储也不会随意提高利率(这是二战以来经济衰退的两个主要原因),但他认为2019年全球经济将会遭遇“千刀万剐”。

  这些“千刀万剐”中包括我们已经看到的央行紧缩政策;股价下跌,尤其是在圣诞节前的抛售;收益率曲线趋平或倒挂,即两年期美国国债收益率超过10年期美国国债收益率;高收益公司债券(“垃圾”债券)与10年期美国国债之间的息差不断扩大;房价和经济活动的下降;利润增长下降,这很可能在今年发生;消费者乐观情绪见顶,密歇根大学1月份消费者信心指数跌至90.7,为特朗普担任总统以来的最低点;全球经济指标下降;商品价格下降;新兴市场的问题越来越多,摩擦也在不断升级。

  Shilling承认,经济衰退的两个传统前兆还没有亮起红灯,这可能就是为什么大多数经济学家仍然不使用“r”这个词的原因。

  他表示,“据我所知,在任何衰退中,美联储都没有明显的紧缩或金融崩溃。”但自2015年12月以来,美联储已经9次上调联邦基金利率,虽然目前看来这些加息措施暂时没有实施,但美联储通过出售债券(一种紧缩形式)来削减资产负债表的举措可能会继续下去。

  我们也没有看到10年前的那种大规模金融过度行为。Shilling表示,“在我看来,我们并没有什么巨大的不平衡,”但他说道,由于大衰退后美联储出手大方,许多金融市场存在大量估值过高的情况。

  Shilling表示,最近的抛售导致标准普尔500指数下跌近20%,在此之前,股票“远远超出了利润或收入(以任何衡量标准)市盈率扩张、市净率(值)、市净率、席勒市盈率。而它的背后是美联储”。

  今年1月,他建议投资者“卖出美国整体市场指数,因为越来越多的迹象表明,始于2009年3月的长期牛市已经结束,熊市正在形成。”

  关于新兴市场和高收益债券,他说“这是一个警告信号,表明投资者对收益的热情如此之高,以至于他们愿意离开风险范围。”

  还有那些价值近3万亿美元的投资级公司的债券评级为BBB级,Shilling表示,“确实有累积倾销的风险,迫使许多公司降为垃圾级”,这可能导致另一波抛售狂潮,因为无法持有垃圾级债券的机构会将它们从投资组合中清除出去。

  Shilling认为,经济的阿喀琉斯之踵是“太多的自满情绪和杠杆累积起来,我们无法真正看到,除非整件事脱离胶着状态,然后真相就会浮出水面。”

  作为一个反向投资者,Shilling经常与看涨的潮流唱反调。他还预测,2012年全球经济将陷入从未发生过的衰退。这一次,即使2019年不会出现经济衰退,也会大差不差,只是时间问题。(仲夏)

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